「策略」原油鸡蛋领跌商品期货 今日期市走势如何

1

宏观股指

观点：美股持续破位调整，市场短期面临承压

昨日各大股指宽幅震荡整固，沪深两市成交量略有缩减，但仍维持在万亿级别。科技类板块出现明显分化，芯片板块出现持续调整，涉及5G后端应用的云计算、工业互联网、低价位板块领涨两市。

昨日晚间在韩国、意大利、伊 朗等国家疫情持续扩散，美国疾控中心确认一名病人存在社区传播的可能后，海外市场重新评估企业盈利前景，苹 果、微软相继发出盈利预警，导致市场避免情绪高涨，美三大股指股指、WTI原油再度破位大跌超4%。尽管国内管理层在有序的政策调控，各项经济活动待疫情过后也大概率回归正轨，但上述短期不利因素恐将传导至国内市场，导致北上资金持续净流出、国内市场风偏持续面临冲击。预计市场消化全球疫情扩散等利空因素、以及前期获利盘，出现偏弱震荡的概率较大。

投资策略：周三提示的套保仓位继续持有，若券商、科技类板块盘中提振市场持续性不足，短期可考虑逢高后偏弱震荡思路应对，供参考！

2

贵金属

观点：美元走弱，金价继续受到避险追捧

昨日美元指数录得2月10日以来新低至98.658，进一步远离上周录得的近三年高位99.915。因应市场越发担心美国政府可能低估隐患，并且怀疑美国是否已经对全球公共卫生事件做好准备。黄金继续展开反弹，市场愈发担心新冠肺炎正在变成流行病，促使投资人涌入避险资产。人们担心旅游限制、供应链中断和需求下降对经济的影响可能远远大于此前的预期。国内方面，昨日沪金主力合约AU2006冲高回落，收窄幅震荡小阳线。

策略方面，目前COMEX金价横盘震荡，下方支撑暂看1625美元/盎司，建议背靠支撑逢低做多，破位止损离场。

国内方面来看， AU2006下方支撑暂看370.5元/克，可尝试背靠支撑逢低做多，破位止损离场。

3

黑色品种

钢材

观点：库存如期高累，盘面继续回落

本周钢材如期继续累库，目前供给端，钢企主动减产，螺纹、热卷产量持续大幅下降。需求端，下游加速复工，但需求尚未全面回暖，仍处于供大于求状态。钢企库存压力爆棚。螺纹、热卷现货价格涨跌互现，盘面受库存压力影响，继续回落。预计短期市场小幅震荡，后期还需关注复工进程及库存压力。

铁矿石

观点：外矿供给预期恢复，连铁继续回调

库存方面，港口库存下降，钢厂库存略有下降。供给方面，澳洲、巴西发货恢复至往年同期水平，到货量略有上升。需求方面，疏港量上升，高炉开工率下降。下游钢市需求并未实质性启动，目前盘面情绪或已从预期转为现实，短期内将走弱。

焦煤焦炭

观点：下游复产有限，双焦继续下挫

供给方面，全国焦企本周开工上升。需求方面，钢厂方面高炉生产下降，焦炭需求下降。库存方面，焦炭库存降低，焦煤库存上升。综合看，焦企逐步开工将使盘面偏紧趋势得到缓解，短期内将偏弱震荡。

玻璃

国内浮法玻璃市场表现平淡，华中湖北地区船运有所改善；华东地区企业整体产销仅在3成左右，库存短期难以得到缓解，终端需求启动缓慢，下游少量刚需采购，浮法玻璃现货市场仍将承压运行。操作上，5-9反套持有，05空单续持。

4

有色金属

观点：有色金属企业开工率明显上升，铜价继续探底

铜

截至2月27日沪铜04合约收于45440元/吨，跌幅0.50%，昨日铜价继续探底，偏弱震荡。疫情在海外的蔓延风险依然是风险资产价格下跌的主要原因，铜价相对抗跌，同时高库存压力，终端消费还在恢复中给铜价带来压力。不过根据中国有色工业协会的调查，当前我国有色金属企业开工率已经达到90.5%，较上周提高了7.1个百分点，说明复工复产运行较为正常，同时昨日现货市场交投情绪较前几日有所改观，贴水幅度一定程度收窄，铜价进入一个“磨底”阶段，操作上可以逢低短多操作，关注复产情况和政策调整。

铅

精炼铅供给端中长期过剩压力短期内并没有得以充分体现。在消费表现并不亮眼的背景下，铅价修复空间将受限。铅价维持震荡运行，操作上不建议追高。

锌

在锌消费恢复之前，若锌价持续维持低位，锌矿成本支撑或将有所体现。随着复工复产的推进，锌消费在向好的趋势发展。从未来锌供需结构看，当前锌价已明显超跌。单边操作上短线观望，关注全球疫情发展变化。中长线激进者可考虑逢低多单布局。

5

化工品种

原油

隔夜油价再度暴跌。担心公共卫生事件在中国境外蔓延可能导致全球经济增长减缓并抑制原油需求，国际油价尾随全球多数股市连续第五个交易日下跌，欧美原油期货跌至一年多来最低。国外疫情来看，随着各大媒体报道伊 朗副总统被确诊新冠肺炎的消息，资本市场的避险情绪又一次受到了刺激。日韩等国疫情也在爆发阶段，整体国际形势难言乐观。油价进入加速下跌阶段，跌破45美金支撑关口的概率加大，关注vix指数走势，操作上谨慎观望。

PTA

昨日PTA现货市场买盘气氛得到提升，聚酯工厂出现抄底现象，午后PTA现货基差小幅反弹。但昨晚全球股市及油价再度上演大跌行情，短期来看，由于市场对宏观情绪的恐慌心态尚未褪去，近期PTA都将受到影响而延续弱势下跌格局。供需层面来看，供应端装置变化不大，下游调研来看，截至2月27日，江浙地区化纤织造综合开机率在38%附近，环比上升22个百分点，增幅比上周加快13个百分点。各地区相继出台严格防控有序复工措施，工人到岗率正趋于增加，乐观估计3月10日江浙地区化纤织造综合开机率或攀升至70%-80%附近水平。供需层面恢复尚可，但难敌全球经济大环境的崩盘，短期PTA受宏观及油价冲击为主，仍将延续弱势下跌格局。

6

农产品

棉花

观点：棉花出货意愿积极，成交清淡

昨日郑棉受下游复工不及预期和美棉影响小幅回落，贴近估值低区。但目前资金驱动为主，难言拐点，谨慎入多。今日观点延续。疫情持续冲击宏观环境，美棉显著下跌。基本面方面，受全球棉花种植面积缩减影响，USDA全球展望论坛上调棉花价格预测。昨日稳步复工，部分地区短途运输恢复。江浙等地零星试复工，纺织市场开始有少量成交，约3-4成企业已复工，但开机率不一，多数维持较低开机率。目前未有新增来单，多数以前期排单为主。从目前的种植意愿调查来看，美国和我国棉花种植面积均有4-5%的缩减。目前郑棉基本面研究偏空，盘面基本面支撑较弱，依旧以资金逻辑为主。

同时，当前郑棉估值偏低，低估值下空头数量和力度显著减弱，盘面上呈现出高歌猛进状态，待达到一定高度后，会显著回归。

豆粕

观点：缺豆预期提振，豆粕温和上涨

2月27日油厂缺豆停机预期和挺价意愿提振期价。大豆供给方面，美豆或在3月2日后进口增加，巴西大豆收割进度加快，但3月大豆到港较少；豆粕供给方面，压榨量水平较高，豆粕库存有所回升，但仍在低位；需求方面，生猪禽类需求受疫情影响仍然较弱。豆粕现货较少，缺豆预期提振期价，但下游养殖恢复情况不佳，上涨基础不牢固。建议持区间震荡思维，注意短多机会。套利方面前期空油粕比续持。

鸡蛋

观点：现货弱势维 稳，近月再现跌停

周四现货弱稳趋势不改，加之上周政策消息的利多情绪释放完毕，空头力量得以强势碾压，03合约再次跌停，04合约跌幅超过7%，主力05合约跌幅达到4.43%。现阶段产区出货较前期明显改善，而消费仍主要由家庭消费支撑，各地复工与社会消费增长相比之下略显缓慢，因此商超和流通环节补库之后，产能盈余问题凸显，蛋价承压下调，而养殖层面低价惜售和赌涨情绪能有效托住蛋价，因此预计本周蛋价继续偏弱维 稳，盘面有望继续偏弱下探，远月合约受现货拖累预计偏弱震荡，建议观望为主。

套利：JD59价差反套可继续持有。

来源: 美尔雅

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